浙商证券发布研报称，展望2025年，新船订单向大型化、高端化、双燃料方向发展，头部船厂建造大型船舶技术领先，未来优质高价订单竞争力强；环保政策驱动换船周期提前，双燃料船型提升单船价值量，本轮周期峰值或因环保需求驱动加速到来；行业持续向我国集中，2024年前三季度中国新接订单占全球总量的74.7%；中国造船份额持续向龙头企业集中，“马太效应”明显，高产能、高技术水平船厂有望优先受益。

　　需求上：2024年1-10月，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比增长30%。其中，箱船同比增长102%，油轮同比增长51%；散货船下降13%；LNG船同比增长38%；其他船型同比增长10%。

　　供给上：船厂运载已近饱和，但活跃船厂数量及交付量显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。

　　价格上：截至2024-11-8，克拉克森新船造价指数报收189.42点，今年以来增长6.2%，2021年以来增长51%，位于历史峰值99%分位。

　　下游运力：集装箱船2024-2025年运力充足，但油轮仍旧紧缺，后续油轮、干散存在较大需求及下单空间。

　　趋势：新增订单增速或将放缓；但由于扩产困难，叠加换船周期、环保政策，船价持续创新高。

　　此外，集团船舶总装资产整合拉开序幕，竞争格局改善，效率提升可期船舶总装资产整合推进，竞争格局有望优化。中船集团旗下总装资产整合有望进一步加强内部协同，提升规模效应和加强精益化管理。

　　重点标的推荐：重点推荐中国船舶(600150.SH)、中国重工(601989.SH)、中国动力(600482.SH)、中国海防(600764.SH)、中船防务(600685.SH)、亚星锚链(601890.SH)，关注松发股份(603268.SH)、中船科技(600072.SH)等。

　　风险提示：造船需求不及预期风险、原材料价格波动风险。